Tuesday, May 31, 2011

How many "lost decades"?

It is perhaps a reflection of the perceived self-importance of the financial industry -- it is the axis about which the world revolves -- that the term "lost decade" refers to any ten year period in which the stock market actually declines in value. An entire decade of history is deemed to have been lost. Fortunately, such events are exceedingly rare -- or so most people think.

Not quite. Economist Blake LeBaron finds that the likelihood of a lost decade -- as assessed by the historical data for U.S. markets -- is actually around 7%. That's the historical chance for the numerical or nominal value of a diversified portfolio of U.S. stocks to fall over a decade. Calculated in real terms -- adjusting for inflation -- makes the probability significantly higher, probably over 10%, not really an extremely unlikely event at all. The figure below (Figure 1 in LeBaron's paper) shows the calculated return over ten year windows over the past 200 years or so, and shows maybe six or so episodes in which the real return descends into negative figures.


Not an earth shaking result, perhaps, but a useful corrective to widespread belief that long term drops in the market are truly exceptional events. As LeBaron comments,
Lost decades are often treated as a kind of black swan event that is almost impossible. Results in this note show that while they are a tail event, they may not be as far out in the tail as the popular press would have us think.... A life long investor facing 6 decades of investments should consider a probability 0.35 of seeing at least one lost decade in their lifetime.
UPDATE


Blake pointed out to me in an email that the term "lost decade" of course has much wider meanings that what I've discussed here, arising for example in discussions of Japan from 1990 to 2000 (and maybe longer).

8 comments:

  1. Our commitment is to provide our customers the best shopping experience possible with our personalized customer service at a safe and secure environment. We proudly stand behind the quality of products that we sell because we believe in providing our customers the best quality and affordable fine watches together with excellent customer service
    Online watches Pakistan
    Watches in Pakistan
    Watches prices in Pakistan

    ReplyDelete

  2. شركة نقل عفش
    اهم شركات مكافحة حشرات بالخبر كذلك معرض اهم شركة مكافحة حشرات بالدمام والخبر والجبيل والخبر والاحساء والقطيف كذلك شركة رش حشرات بالدمام ومكافحة الحشرات بالخبر
    شركة مكافحة حشرات بالدمام
    شركة تنظيف خزانات بجدة الجوهرة من افضل شركات تنظيف الخزانات بجدة حيث ان تنظيف خزانات بجدة يحتاج الى مهارة فى كيفية غسيل وتنظيف الخزانات الكبيرة والصغيرة بجدة على ايدى متخصصين فى تنظيف الخزانات بجدة
    شركة تنظيف خزانات بجدة
    شركة كشف تسربات المياه بالدمام
    شركة نقل عفش واثاث

    ReplyDelete

  3. شركة نقل عفش بالرياض وجدة والدمام والخبر والجبيل اولقطيف والاحساء والرياض وجدة ومكة المدينة المنورة والخرج والطائف وخميس مشيط وبجدة افضل شركة نقل عفش بجدة نعرضها مجموعة الفا لنقل العفش بمكة والخرج والقصيم والطائف وتبوك وخميس مشيط ونجران وجيزان وبريدة والمدينة المنورة وينبع افضل شركات نقل الاثاث بالجبيل والطائف وخميس مشيط وبريدة وعنيزو وابها ونجران المدينة وينبع تبوك والقصيم الخرج حفر الباطن والظهران
    شركة نقل عفش بجدة
    شركة نقل عفش بالمدينة المنورة
    شركة نقل اثاث بالرياض
    شركة نقل عفش بالدمام

    ReplyDelete
  4. شركة مكافحة حشرات
    شركة مكافحة النمل الابيض بالمدينة المنورة
    تهتم شركة قمم التميز باعمال الرش والقضاء على الحشرات المنزلية فمهما كانت المعاناة ومهما كانت كمية الحشرات التى تعانى منها فتعاون مع افضل شركة تهتم بهذه الخدمة الان
    الحشرات المنزلية من المشكلات التى تعانى منها البيوت ، وخصوص فى المناطق المرتفعة فيها الحرارة ، وحيث تنشر الحشرات فى المنزل وقد تسبب متاعب كثيرة وأمراض خطيرة .
    وللحماية منزلك من الحشرات ومنع دخولها ويمكن ان نطرح بعض النصائح :
    *الحرص على النظافة الدائمة للمنزل ،
    *التهوية الجيدة لغرف المنزل ودخول أشعة الشمس لقتل الحشرات التى لا ترى إلا بالعين المجردة . شركة رش مبيدات بالمدينة المنورة
    *التخلص من القمامة أول بأول حتى لا تكون عرضه للأنتشار الحشرات .
    نتظيف خزانات الطعام وتهويتها جيدة، والتخلص من الفضلات ، وغلق المحكم للبرطمانات للطعام التى تواجد فى خزانة حتى لا تكون مصدر لتسرب الحشرات .
    *وضع سلك شبكة صغير الحجم على النوافذ والأبواب ، وسد الثقوب والشقوق بالأسمنت اوجبس ،لكى لا تتسرب الحشرات منها .
    *تنظيف الأطباق وأوانى الطعام بعد استعمالها مباشرة ، لأنها قد تسبب فى خروج الحشرات من المكان التى تعيش فيه .
    *عدم ترك فضلات الطعام على مائدة الطعام ، وتنظيف بصفة دورية تمنع من أنتشار الحشرات والوقاية منها .
    وهناك حشرات متعددة قد تسبب للأنسان أزعاج دائم ومنها : النمل والصراصير والبق والذباب والناموس والفئران .
    النمل نوعان * النمل عادى مصدر غذائه فضلات الطعام ويعيش فى ثقوب وشقوق المنزل . شركة تنظيف بيارات بالمدينة المنورة
    والنمل الأبيض يسمى ( العتة) وهو يحتاج إلى طعام الدائم لكى يبقى على قيد الحياة ، مصدر غذائه السكر (الجلكوز) الموجود فى الخشب ، و المتواجد فى الأبواب والنوافذ والأثاث ، وقد يسبب خطر كبير على منزلك فالنمل الأبيض يعمل ممرات ويقوم بتأسيس بيت له أسفل المنزل ، ويكون دمار بمرور الوقت وأضرار فادحة لايمكن اصلاحها إلا بعد فوات الآوان .
    العثة تكثر فى فصل الشتاء بسبب الرطوبة العالية وفيجب تهوية المنزل ، و تهوية الغرفة من المفروشات والوسائد ، والشمس لها أثر فعال على قتل الجراثيم والميكروبات شركة شفط بيارات بالمدينة المنورة
    وللمحافظة على الملابس من العتة تنظيفها بالفرشاة لأزلة ما يعلق من بويضات أوديدان صغيرة الحجم ، وضع معها قليل النفتالين او الصابون المعطر.
    الفئران يتم التخلص منها بأستعمال المصائد التى توضع فيها الطعم ، مع الحذر من لمسها لأن الفئرات تشم رائحة الأنسان فتمتنع عن دخولها .
    ويمكن وضع عشب البابونج البرى فى الأماكن التى تسكنها الفئران فتهرب من رائحتة بسرعة لأنها لا تحبه ، ولأنها البابونج رائحه قوية ونفاذة وخانقة للفئران .




    ReplyDelete